Der Re­fe­ren­ten­ent­wurf des Bun­des­fi­nanz­mi­ni­ste­riums ent­hält Zwin­gen­des und Zu­sätz­li­ches. Zwin­gend ist zu­nächst die Um­set­zung der EU-Richt­li­nie zum grenz­über­schrei­ten­den Ver­trieb von Or­ga­nis­men für ge­mein­sa­me An­la­gen (Stich­wort: Pre-Mar­ke­ting) so­wie die Um­set­zung zwei­er EU-Ver­ord­nun­gen zum The­ma Nach­hal­tig­keit. Hier ist Deutsch­land mit dem Ent­wurf zu­min­dest zeit­lich ganz vorn. Zu­sätz­li­ches fin­det sich zu dem The­ma Stär­kung des Fi­nanz­stand­or­tes Deutsch­land. Al­lein die For­mu­lie­rung die­ses Zie­les lässt be­reits die Her­zen der Fonds­in­du­strie hö­her schla­gen, so nett an­ge­spro­chen wur­de man schon lan­ge nicht mehr. Tat­säch­lich fin­den sich Re­ge­lun­gen zu ei­nem neu­en of­fe­nen Pu­bli­kums-AIF: Gleich hin­ter dem Im­mo­bi­lien-Son­der­ver­mö­gen wird in ei­nem neu­en Un­ter­ab­schnitt 6 das In­fra­struk­tur-Son­der­ver­mö­gen ins Le­ben ge­ru­fen. Auch für Spe­zial-AIF gibt es et­was: Der § 139 Ka­pi­tal­an­la­ge­ge­setz­buch er­hält ei­nen wei­te­ren Satz und die pro­fes­sio­nel­len An­le­ger ei­nen ge­schlos­se­nen Spe­zial-AIF in der Rechts­form ei­nes Son­der­ver­mö­gens. Da­ne­ben noch ein paar De­tails: Ge­sell­schaf­ter­dar­le­hen bei 100 Pro­zent Im­mo­bi­lien­ge­sell­schaf­ten, wei­te­re Be­fug­nis­se der Bun­des­an­stalt für Fi­nanz­dienst­leis­tungs­auf­sicht, ge­schlos­se­ne Master-Feeder für pri­va­te An­le­ger und noch Di­gi­ta­les. Steu­er­lich gibt es noch neue Re­ge­lun­gen für Mit­ar­bei­ter­be­tei­li­gun­gen an „Start-ups“ und ei­ne Um­satz­steu­er­be­frei­ung für Ver­wal­tungs­leis­tun­gen an „Wa­gnis­ka­pi­tal­fonds“. Die aus un­se­rer Sicht wich­tig­sten Ge­setz­es-Ent­wür­fe stel­len wir Ih­nen gern ge­nau­er vor.